杰弗里分析师Thomas Chong：我的问题是关于品多多第一季度的财务表现一刻钟管理层能否与我们分享主要增长动力？此外，考虑到最近疫情频发，管理层能否与我们分享近几个月的趋势？最后，从转化率的角度来看，管理层能否与我们分享未来几个季度的前景？陈雷：首先让我回答你关于公司增长率的第一个问题。事实上，在过去一段时间里，我们一直在调整我们的发展战略。我们更加重视对研发和农业的投资，希望追求长期高质量的发展。要看到这种发展方向调整的效果，需要一定的努力和时间。因此，我们的短期增长率可能会受到影响。此外，由于品多多已经逐步达到了目前的用户规模，我认为你不应该期望我们保持高速增长。我们现在的重点仍然是更好地服务于品多多现有的8.8亿用户，以消费者为导向，巩固消费者对平台的信任，提升用户的心态。我们希望通过研发、农业投资和为消费者创造价值来实现上述目标。在这个过程中，我们将继续关注长期内生价值。然而，从外部世界的角度来看，你可能会认为我们公司的发展有时激进，有时保守。我建议我们不要太关注这样的季度波动，而应该关注我们现在所做的事情是否能够为公司创造价值并带来高质量的增长刘军：在转化率方面，陈雷刚才提到，拼多多致力于为我们的用户提供更高质量的服务。因此，收入转化率或货币化率不是一个合适的衡量标准。我也希望你不要太关注季度间的数据变化。从长远来看，我们的货币化率取决于公司创造的价值。在此，我想强调，品多多自成立以来一直致力于帮助农业产业。今后，我们将继续坚持农产品“零佣金”政策，全力支持农民和商人。此外，正如我们前面提到的，品多多将增加对农业的投资，以获得更好的消费体验。当然，随着农产品比例的增加，我们的货币化率可能会受到影响摩根士丹利分析师Eddy Wang：我的第一个问题是关于竞争。虽然陈雷刚才提到品多多更加注重自身优势的发展，但我记得你在上次财务报告会上也提到，在不久的将来，外部竞争将越来越受到重视。根据我们的观察，电商行业的现状已经发生了变化：今年的需求相对较弱，你可能会更加关注利润率，而不是试图在收入方面积极争取客户。这就是传统电子商务平台正在做的事情。与此同时，我们看到了一些实时电子商务，其表现更为激进，尤其是在扩张和客户获取方面。从拼多多的角度来看，这种行业结构会给公司带来什么影响？管理层是否会做出相应的战略调整？第二个问题也与此相关。陈雷刚才提到，拼多多的优势和独特性可能更多地体现在农业上。我们可以看到，本季度品多多发起的“百亿农业研究”项目研发费用的绝对金额有所增加。从目前的进展来看，“百亿农业研究”项目到5月底的支出达到了多大程度？未来，例如，在今年下半年或未来两年，“百亿农业研究”项目中有哪些新的优先事项值得公司投资？陈雷：首先，关于竞争形势。在我看来，目前整个电子商务行业的竞争形势与三个月前相比没有太大变化。核心是中国的电子商务行业是一个巨大而潜在的市场。那么，随着行业基础设施的不断发展和消费者需求的不断迭代，越来越多的企业必然会参与到电子商务市场的竞争中来。我认为，随着新平台和模型的出现，从长远来看，这将对消费者和整个行业产生积极的影响和价值。